2025-01-29
近年来，加拿大跨境交易领域面临着前所未有的挑战和机遇。国家安全审查日益严格，尤其是在矿业等关键行业，使得以往看似安全的交易也可能受到关注。
Fasken律师事务所合伙人Stevens指出，现在很多“以前从未被视为国家安全问题的交易”都受到了审查，涉及关键矿产、政府合同和敏感数据等领域。 加拿大对外国投资的筛选更加积极，使交易变得复杂且时间延长，增加了不少不确定性。
为了应对这一挑战，Stevens建议卖家在决策过程中将监管风险因素考虑进去，有时甚至愿意牺牲一些利润以获得更可靠的交易保障。 他指出，国内买家或遵守世贸组织规则的收购方相对更容易克服这些障碍。
此外，随着监管范围的扩大，对尽职调查和交易结构提出了更高的要求。 特别是网络安全和数据隐私领域日益受到重视。 Stevens强调，即使在传统行业中也要关注历史违规事件和数据保护措施。 同时，他注意到越来越多采用业绩相关的 earn-out 机制，这需要谨慎谈判指标和操作限制，因为市场不确定性仍然较高。
美国与加拿大之间的贸易关系也对跨境交易产生了影响。 Stevens警告称，如果贸易关系紧张，制造业和汽车等依赖美国市场的行业可能会暂时陷入停滞。 潜在的关税和反制措施会加剧市场的不确定性。
尽管如此，Stevens对于2025年的M&A市场前景依然乐观。 他指出，通货膨胀和利率正在稳定，这为市场提供了积极信号。
他强调，在复杂的环境下，企业需要具备创新性和周密的规划能力。 鼓励风险共享机制和战略性行业选择，并提醒企业“保护自己免受风险影响”，无论是通过风险共享还是避开特定行业。
Stevens认为，自然资源行业是2025年的亮点之一。 中小型交易将占主导地位，但矿业等领域可能会出现大型交易，因为对关键矿物的需求不断增长。
总而言之，尽管加拿大M&A市场面临着各种挑战，但也孕育着机遇。 那些能够灵活应对风险、制定战略并积极寻找机会的企业，将会在未来的市场中脱颖而出。
